公司信息更新诠释：2023年功绩持续高增，盈利质地握续增强
（以下实质从开源证券《公司信息更新诠释：2023年功绩持续高增，盈利质地握续增强》研报附件原文摘抄）平高电气(600312)公司发布2023年诠释，用度管控握续优化，盈利时候权贵培植平高电气发布2023年诠释，竣事商业收入110.77亿元，同比增长19%；归母净利润8.16亿元，同比增长284%；扣非净利润8.07亿元，同比增长304%；其中，2023Q4收入36.3亿元，归母净利润2.63亿元。2023年公司销售毛利率/净利率分散为21.4%/8.3%，同比分散培植3.8/5.1pct。公司时候用度率10.9%，同比着落1.1pct，主要系公司握续加强用度优化。研发用度4.7%，同比增长0.5pct，主要系握续参加鼓励居品更新换代，培植商场竞争力。公司2023年新签契约同比增长44.2%，往时功绩有望握续增长。因此，咱们上调公司2024-2025年并新增2026年盈利预测，瞻望公司2024-2026年归母净利润为11.72/15.69/17.31亿元（2024-2025年原值为10.78/13.99亿元），EPS为0.86/1.16/1.28元，p2p网贷对应面前股价PE为17.8/13.3/12.1倍，保管“买入”评级。主网高压居品孝敬主要利润，2024年高压利润率有望培植公司2023年高压板块竣事收入61.55亿元，同比增长23.67%；毛利率22.90%，同比减少1.51pct，主要系特高压和超高压居品占比拟低影响。公司在特高压和输变电集招中份额行业进步，2024年跟着特高压和超高压订单的渐渐录用，公司毛利率水平有望竣事权贵培植。配电网业务小幅下滑，国际业求竣事扭亏为盈公司2023年配网板块竣事收入29.09亿元，同比减少2%；毛利率16.7%，同比增长5.2pct。受电网投资结构影响，配网收入短期承压，公司握续开展提质增效，毛利率同比大幅培植。2023年国际业务收入为7.2亿元，同比增长261%；毛利率9.2%，竣事扭亏为盈。公司积极拓展国际业务，顺利将居品试验到大家70多个国度与地区，并确立了无缺的国外营销集聚。公司在手订单充裕，国外和配网业务有望带来新增量。风险提醒：电网投资不足预期、特高压诞生不足预期、宏不雅及计谋风险、国外投资环境变化风险、商场竞争风险、财务及汇率风险、公司商场征战不足预期。