东吴证券股份有限公司王紫敬，王世杰近期对云赛智联进行斟酌并发布了斟酌叙述《2023年年报点评：卡位上海，算力和数据身分皆头并进》，本叙述对云赛智联给出买入评级，现时股价为12.9元。
云赛智联(600602)
事件：2024年3月27日，云赛智联发布2023年年报。2023年，公司收场营收52.64亿元，同比加多16.09%；归母净利润1.93亿元，同比增长6.70%。功绩相宜市集预期。
投资重心
营收持重增长，用度率有所优化：分业务来看，2023年公司云筹谋与大数据业务收入25.43亿元，同比减少1.19%；行业惩处决策业务营收22.04亿元，同比增长51.92%；智能化产物营收6.24亿元，同比增长12.11%；其他产物业务营收0.13亿元，同比增长31.33%。2023年，公司销售用度率4.97%，同比增长0.04pct；研发用度率7.08%，同比减少0.88pct；连接用度率5.24%，同比减少-1.2pct。
上海AI成立加速，云赛领军算力和AI。云赛与AI大模子公司阶跃星辰同为上海智算公司股东。云赛与AI阶跃星辰诀别执有上海智能算力科技公司11%和10%股权。2024年3月23日，阶跃星辰发布Step系列通用大模子。产物包括Step-1千亿参数道话大模子、Step-1V千亿参数多模态大模子，以及Step-2万亿参数MoE道话大模子的预览版，提供API接口给部分调解伙伴试用。阶跃星辰发布了万亿参数大模子预览版，标记着国产AI大模子取得了稠密逾越。2023年，松江大数据中心一期名堂精致参加运营，110KV电力孤独用户站委用使用，收场双路送电，为松江大数据中心扩容作念好了准备，二期名堂在赢得数据中心成立能耗野心后已运转联系成立责任。
数据身分计策落地在即，杠杆交易上海数据身分前锋：3月25日，国度数据局局长刘烈宏出席中国发展高层论坛2024年年会并演讲，明确建议1）探索建立故意于引发市集活力的收益分派机制，惩处入表引申中的问题。2）积极推动巨匠数据资源连接和运营机制鼎新。3）探索布局数据基础情势，加速数据空间、高速数据网等技巧的斟酌。4）连接优化数据跨境流动限定。咱们瞻望联系计策将很快推出，上海数据身分市集成立过程世界早先，云赛智联算作上海数字化成立领军者，有望成为上海巨匠授权运营中枢参与方。
盈利预测与投资评级：AI、数据身分和算力是现时数字经济发展的三大主要目的，云赛智联卡位上海，布局AI、算力和数据身分多规模。背靠上海国资委，跟着上海AI、算力和数据身分成立加速，公司有望迎来加速发展。但由于2023年，数字化成立竞争较为热烈，咱们下调2024-2025年归母净利润预测为2.15（2.52）/2.38（2.88）亿元，给以2026年归母净利润预测为2.63亿元，保管“买入”评级。
风险教导：计策鼓吹不足预期；技巧研发不足预期；行业竞争加重。
证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据筹谋，国元证券耿军军斟酌员团队对该股斟酌较为深化，近三年预测准确度均值为73.68%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.65亿，字据现价换算的预测PE为67.89。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增执评级2家；往日90天内机构目的均价为13.93。
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